Qué es el market making P2P (y en qué se diferencia del arbitraje)

Publico anuncios de compra y de venta en Bybit y en Binance, y durante mucho tiempo lo llamé arbitraje. Pero no es lo mismo. Quien hace de market maker P2P no busca un precio mal puesto: está presente en los dos lados y controla lo que le queda en las manos. Eso cambia los riesgos. La visión general del tema está en la guía honesta del arbitraje P2P; aquí bajo a lo que esa guía no cuenta.

¿Qué es un market maker en P2P?

Un market maker P2P es un anunciante que publica a la vez un precio de compra y uno de venta para el mismo par, por ejemplo USDT contra pesos argentinos. Otros usuarios toman esos anuncios. Su resultado sale de la brecha: la distancia entre su precio de venta y su precio de compra, menos los costes. Y puede salir negativo.

La palabra viene de los mercados tradicionales, donde se llama así a quien se ofrece a comprar y a vender a precios publicados.

En Bybit P2P esa palabra no existe. Bybit usa dos roles. Según su página «P2P en Bybit: explicación de las tarifas» (actualizada el 28 de julio de 2026):

«El maker es el usuario que publica anuncios de trade.»

«El taker es el usuario que compra o vende monedas haciendo un pedido a través de los anuncios existentes.»

El 25 de octubre de 2026 busqué «market maker», «market making» y «creador de mercado» en los 44 artículos del tema «P2P Trading» del centro de ayuda de Bybit, en español, y en sus condiciones P2P. No aparecen en ninguno. Es una búsqueda mía, solo en esas páginas y en esa fecha.

Por eso, en este blog, market making P2P es nuestro nombre para lo que Bybit llama publicar anuncios como maker. No es un nivel, un programa ni un permiso de Bybit. Y a quien publica anuncios lo llamo, como Bybit, anunciante o comerciante P2P.

Market making y arbitraje: tres preguntas para distinguirlos

Bybit no define el arbitraje. Para este artículo uso un criterio propio: tres preguntas.

(abrir la imagen a tamaño completo en una pestaña nueva)

1. ¿Quién pone el precio? En el market making, tú, en tus dos anuncios. En el arbitraje, tomas dos precios que ya existen.
2. ¿De dónde sale el resultado? En el market making, de la brecha entre tus anuncios, repetida en muchas órdenes y menos los costes. En el arbitraje, de una distancia puntual entre dos precios ajenos.
3. ¿Qué te puede dejar mal? En el market making, un inventario que no rota. En el arbitraje, que la distancia desaparezca antes de cerrar.

En la práctica se mezclan. Yo, alguna vez, he tomado a mano anuncios de otros además de publicar los míos.

Bybit sí usa la palabra «arbitraje» en sus reglas P2P. Sus frases exactas, con fecha, están en el artículo sobre lo que dicen las reglas de Bybit sobre el arbitraje P2P. No las repito aquí, y tampoco las interpreto.

Cómo se ve un ciclo de market making en Bybit

Un ciclo es comprar cripto con tu anuncio de compra y venderla con el de venta. Así se ve:

1. Publicas dos anuncios del mismo par. Para tener a la vez uno de compra y uno de venta necesitas ser al menos anunciante Regular, según los requisitos de Bybit (actualizados el 6 de mayo de 2026).
2. Llegan tomadores a un lado o al otro, no siempre al mismo ritmo.
3. Cada orden mueve tu inventario.
4. El ciclo se cierra cuando lo que compraste se vende. Solo entonces sabes qué te dejó la brecha.

En la tabla de tarifas de Bybit del 28 de julio de 2026 ninguna moneda de la región figura con tarifa, y Bybit avisa de que puede cambiar su estructura. Los costes de tu banco o billetera son aparte.

Pesa más el libro, la lista de anuncios de un par, donde el precio no lo decide todo. Según las reglas de clasificación de Bybit (6 de octubre de 2026), a igual precio cuentan el tipo de anunciante y la tasa de finalización a 30 días.

Lo que de verdad gestionas: el inventario

El inventario es la cripto o la moneda local que tienes entre una compra y su venta. Es el centro del market making.

Se descuadra por una razón simple: un lado se llena antes que el otro. Tus dos anuncios no reciben órdenes al mismo ritmo.

Ejemplo inventado, solo para ver las unidades. En una semana entran estas órdenes:

Te quedan 240 USDT que ya pagaste en pesos y que aún no has vendido.

Ese saldo es un problema si se queda ahí: mientras no rota, no cierras ciclos.

Una apelación también lo deja parado. Según la introducción a la apelación P2P de Bybit (25 de noviembre de 2025), la vía normal tarda más de 48 horas. Después, los activos pueden seguir congelados hasta 24 horas más.

Para medirlo, la rotación y los días de inventario están en la guía de KPIs de un negocio P2P. Y para no perder el hilo de lo que compras y vendes, una planilla de control para comerciantes P2P ayuda.

El market maker no caza oportunidades: administra lo que tiene.

Los riesgos del market making P2P

Ninguno tiene una cifra segura, así que no te doy ninguna.

1. Precio del inventario. Lo que tienes puede valer distinto cuando lo vendas, porque la moneda local se mueve.
2. Contrapartes. El pago tiene que llegar de una cuenta a nombre de quien opera contigo. Un pago de un tercero puede acabar en disputa aunque el dinero haya llegado.
3. Bancos. Yo dejé por decisión propia el estado de anunciante verificado porque los bancos empezaron a cerrarme cuentas por el volumen diario que entraba y salía.
4. Guerra de precios. Si compites solo bajando el precio, la brecha se estrecha: lo explico en la guerra de precios en P2P.
5. Presencia. Un anuncio activo exige atender las órdenes a tiempo. Bybit mide tu tasa de finalización.
6. Reglas de Bybit. Según sus preguntas frecuentes para anunciantes (22 de abril de 2026), Bybit oculta los anuncios con un precio que se desvía significativamente del mercado.

Hay una regla sobre cambiar el precio de un anuncio. Los «Términos del servicio P2P» de Bybit la tratan en dos pasajes. Están en inglés, rigen desde el 19 de enero de 2026 y su última actualización es del 22 de enero de 2026.

Términos del servicio P2P de Bybit, cláusula 12.1 (f), obligaciones del vendedor (22-01-2026; traducción nuestra del inglés):

«No modificar los precios de los anuncios de forma manipuladora, engañosa o poco razonable.»

Mismos términos, Schedule 1, n.º 9, reglas de gestión de transacciones irregulares (22-01-2026; traducción nuestra del inglés):

«El vendedor modifica repetidamente los precios de un anuncio de manera que al comprador se le muestran precios inconsistentes antes y después de hacer la orden. Cualquier infracción de esta disposición puede hacer que se restrinja al vendedor el uso del servicio durante siete (7) días o, si las infracciones se repiten, de forma permanente.»

Bybit no define cuántas veces son «repeatedly» (repetidamente) ni qué es «unreasonable» (poco razonable). Describe un daño concreto: que el comprador vea un precio antes de la orden y otro después. Aparte está el límite técnico de la API P2P: 10 modificaciones por anuncio cada 5 minutos, según su documentación, que avisa de que puede cambiar. Bybit no dice cómo se relacionan.

El centro de ayuda de Bybit en español aún publica una versión anterior de sus condiciones P2P, del 15 de noviembre de 2024, que habla de cambiar el precio «con frecuencia».

Dónde ayuda automatizar (y dónde no)

Soy el fundador de P2P4YOU, así que tenlo en cuenta al leer esto. P2P4YOU es un servicio de market making P2P automatizado para Bybit. Reposiciona el precio de tus anuncios por la API P2P oficial, con tus reglas por mercado.

Defines el margen, cada cuánto se mueve, hasta qué puesto competir y cómo actuar en cada lado.

Nunca cruza tu suelo de margen, que calcula con el coste de tu inventario en Bybit. Si no conoce ese coste, porque compraste la cripto fuera de Bybit o el par no tiene compras previas, te avisa y usa como mínimo el precio al que el mercado te la recompraría.

No decide por ti cuánto inventario acumular ni conoce los cargos de tu banco. No custodia tus fondos, la liberación la confirmas tú y no garantiza resultados. Las reglas de Bybit siguen siendo las suyas.

Si te interesa, puedes probar P2P4YOU 7 días.

Preguntas frecuentes